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　　西部联盟与杰富瑞之间的纠纷核心在于一个常见结构。西部联盟曾通过让杰富瑞设立的一个特殊目的实体（SPV）来提供贷款，该SPV再针对性向第一品牌提供资金，以获取第一品牌的预期收款。也就是说，当第一品牌的客户支付账单时，款项就会转至SPV。这种贷款方式被称为保理。设立该SPV原本旨在让银行能够轻松了解贷款的担保情况并计算风险，而无须对整个公司进行承销。监管机构也认为这类贷款风险通常较低，因为通常对SPV贷款的资本要求也低于直接向第一品牌公司提供的贷款。但在第一品牌此前债务破产后，贷款方指控SPV存在重复抵押应收账款的行为。